近段时间来，在下游订单稀少和库存压力下，瓦楞原纸和部分小品牌箱板纸开始回调。不过，大厂的牛卡纸依然坚挺，包装纸整体上进入有价无市状态，下游观望情绪颇为浓厚。

而APP纸业集团更是利用环境问题向下游经销商施压，称受“国家三去一降一补”政策和环境要求的影响，导致连续停产，库存降低。因此，公司向经销商发函要求原纸绝不能亏本出售。这则通知或许含有两层意思，经销商的纸卖不动，纸厂决定减产稳价格。

那么，未来的一个月时间，包装纸究竟是继续爬坡，还是象今年3月份那样出现一次价格崩盘呢？

在山鹰纸业的一位负责人看来，去年和这一波废纸价格上涨的共同原因有如下几点：

从6月底开始，各中小纸厂受到出货不畅和废纸库存爆仓的压力，开始回调废纸价格。部分纸厂同一规格的废纸收购价在半个月时间下调约400元/吨，因此，很多包装印刷人士藉此认为纸价将继续下调。

不过，包小编经过调查整理发现，过去半个月时间，废纸下调的多是一些中小型企业，并不掌握原纸及废纸的定价权。而一些大型纸厂则没有下调废纸收购价格，至于这些大纸厂是否采取变相降价甚至拒收的办法，那就另当别论了。但大纸厂通过稳废纸价格来稳纸价的意图却是十分明显。

因此，下游行业不妨关注一下纸价影响力权重较大的大型纸厂的废纸收购价波动情况。如果大厂的废纸开始下调，很可能意味着纸价会大面积回调。

要看未来大厂废纸价格走势，需要从进口和国废两方面来看。

过去二十年时间，由于中国世界工厂的日益繁荣，大量包装随着出口商品流到国外，加上国内废纸回收效率较低，需要大量从美国、日 本、欧洲、澳洲购进纸浆和废纸来补充。近年来出口商品数量呈现回落之势，进口废纸的需求也势必呈现递减态势。

但根据海关统计，6月份全国纸浆进口197万吨，比5月份减少5万吨；1-6月份进口1207万吨，比去年同期增加213万吨，大增21.4%。2017年6月，国家海关统计数据未单列进口废纸的数据，但1-5月进口废纸也保持了10%的增幅。

由于内需的疲软，而国内废纸价格提升又有力地推动了废纸的回收，有迹象表明，越来越多的纸厂呈现废纸爆满态势，国废短期内下跌回调的可能性正在加大。目前，大纸厂的国废价格1700-1800元/吨，小厂则平均要低100-300元/吨左右，这些都对大厂力挺国废价格不太有利。

综合来看，未来的7、8月间，因为消费实在看不出有重大转机，而接下来的中美贸易又将面临严峻考验。因此，大厂要想稳定国废价格难度越来越大，未来大家应该密切关注大纸厂的国废价格走势。