引言： 一季度，裕同科技实现营业收入16.15亿元，同比增长16.18%；实现归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比下降14.14%；经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元，同比下降62.04%。一季度扣非后，裕同科技净利润腰斩。

根据裕同的季报，业绩变动主要原因为：受美元兑人民币汇率波动影响，产生汇兑损失导致财务费用同比增长较大；原材料纸张同比价格上涨幅度较大，导致公司原材料成本上升。

日前，部分基金和证券公司调研了深圳市裕同包装科技股份有限公司，并就投资者关心的问题予以了调研，具体调研情况如下。

1、请介绍下公司近期汇兑损益情况？

公司前期面对外汇波动对公司造成的影响，主要采取随行就市的态度，以至于汇兑损失对业绩影响幅度较大；现阶段公司将采取积极措施，如通过远期结售汇、套期保值、增加美元贷款等措施来降低汇率波动造成的影响，外汇敞口将会控制在30%左右，后期汇率波动对公司业绩造成的影响将会逐步减少，另一方面，也不会带来较大的汇兑收益。

2、公司2017年度产品结构是否发生较大变化？

公司2017年度产品结构未发生较大变化，随着公司在烟包、酒包、大健康、化妆品等细分市场的逐步发力，未来将会出现较大变化，消费电子类包装占比会有所降低，其他细分市场包装占比会逐步提升。

3、公司在烟包细分市场的拓展是否都来自并购？

公司在拓展各细分市场时，会结合细分市场特点及公司自身情况采取自建、并购或两者相结合的方式进行。收购“武汉艾特”股权，即为公司在烟包细分市场的拓展，公司已取得该公司51%的控股权。另外，公司自身在烟包市场也已深耕多年，未来也会带来更多很好的机会。

4、公司对酒包市场未来收入增长情况的预测？

根据目前国内酒包市场来看，酒包企业比较分散，国内尚未有该行业的龙头企业，未来发展空间较大。公司已积极推进在该领域的布局，公司期望通过3至5年的时间，打造成为国内酒包细分市场的龙头。当前增量贡献较大的为泸州老窖、古井贡等酒包产品，西凤产线已于2017年底投产，已为公司带来一部分增量，同时，公司积极开拓其他中高端酒包市场，如水井坊、洋河、沱牌等客户，2018年1月，公司与金之彩集团合资设立苏州裕同，主要面对中高端酒包市场，未来也会为公司带来增量。公司仍会在现有客户基础上，逐步拓宽市场渠道，开发新客户。

5、公司新客户拓展是否会影响整体毛利率？

公司是在可接受的程度内开发新客户的，一般情况下，在前期导入以及产品爬坡阶段，利润情况相对会弱一些，比较成熟后，会整体平衡公司基本业绩的实现问题，从而确保公司业绩目标的实现。同时，公司在新产品市场的开发上，主要还是定位每个领域的中高端产品，其附加值相对高一些。

6、未来消费类电子纸包订单量是否会有所下滑？

消费电子日新月益，除传统的智能手机和电脑外，还有智能穿戴、智能家居等，对于这些更替的产品，公司也是密切关注市场发展情况，积极布局该等产品的知名品牌客户。另外，虽然传统消费电子增速放缓，但是公司还有一些蓝海市场的消费类电子品牌尚处于导入或者刚导入期间，未来还有很大的提升空间。同时，当前公司所拥有的消费类电子产品品牌客户中，也存在部分产品系列尚未做全或占比不高的情况，公司未来会逐步把客户的产品系列逐步做全并争取更高的订单占比。当然，公司在其他细分市场，如烟酒、大健康、化妆品等市场的增速相比消费电子市场要快很多，未来消费电子类包装产品在公司销售额占比将会逐步降低，其他几个细分市场在公司销售额占比会逐渐提高。

7、公司与华为的合作情况怎样？

公司与华为合作良好。公司与华为合作多年，为华为的包材主力供应商，且基本每年都有获得华为的供应商奖项。2017年11月17日，公司荣获华为颁发的“最佳协同合作伙伴奖”，该奖项是华为表彰终端领域中，在技术、供应和服务上创新优越的供应商。该次获奖充分彰显了公司在供应链执行和技术合作方面的竞争优势，以及出色的本地服务与支持能力。

8、公司员工持股计划进展情况？

2018年3月16日，公司第一期员工持股计划通过二级市场（大宗交易）累计买入裕同科技股票4,000,000股，占公司总股本的1.00%，成交总金额200,880,000元，成交均价50.22元/股。公司员工持股计划进展顺利，目前仍在有序推进中。

9、公司布局的广宣品、汉纸的应用领域有哪些？

一方面是商务宣传印刷品，如宣传海报、宣传手册、宣传手提袋以及门店宣传展品等；另一方面是广告喷绘，主要应用在机场、地铁等的广告展示。

10、公司竞争优势有哪些？

（1）公司已与众多国际知名企业建立起稳定的战略合作关系，基本实现了消费类电子行业客户的全面覆盖。同时，公司积极向烟酒、大健康、化妆品、食品、互联网+、文化创意等领域拓展；

（2）公司定位于高端品牌包装解决方案提供商，主要针对国际知名品牌企业提供纸质印刷包装整体解决方案，高端品牌包装领域具有较高的进入门槛；

（3）公司研发技术水平处于行业领先地位，经过长期的经营和积累，公司建立了对包装产业的深刻理解，在印前、印中、印后、检测和新材料应用领域均积累了一系列先进的、有机配合的、且具有较大用户价值和市场价值的核心技术，且部分技术先进程度已跨入国际先进行列；

（4）公司为一体化包装解决方案服务商，公司基本实现参与全客户包装产品的设计和工程开发，为客户提供更高的产品附加值及用户体验，根据市场趋势引导客户采用新型（如环保）包装材料，实现客户的社会责任感，客户粘性程度相对较高；

（5）公司区域布局广，能为客户提供全区域乃至全球配套服务，满足客户多点采购的需求，降低客户采购管理成本。