近日，纸包装产业链的上中下游都在发生着深刻变化，这一新变化足以产生颠倒众企、决定命运的结局。我们一起来观察一下。
首先，包括华泰股份、晨鸣纸业、太阳纸业等在内的多家纸企再发涨价函，宣布自12月起，对公司生产的部分文化纸产品提价，提价幅度基本均在200元/吨。其次，在包装纸行业，玖龙、山鹰、理文等巨头企业都在通过拉抬废纸价格营造一种涨价氛围。事实上，自6月起，基本每个月，上游纸企都要发上一次涨价函。
而在下游终端，形势却一片凉凉。周三早间，国家统计局发布的CPI数据显示，11月居民消费价格指数（CPI）同比下降0.5%，环比下降0.6%。这是自2009年11月以来首次出现负增长。
在上游的造纸、化工、纺织、粮食等原材料涨声一浪高过一浪，并且连涨多月的情况下，下游却是一片冰寒。要是没有火爆的出口支撑，真的不知道企业要靠什么生存下去。
面对这种两头夹击的局面，位居中游的包装印刷企业老板估计早已经寝食难安了。因为，这种状况已经深深地伤害到了这个行业。以今年前三季为例，1-9月，造纸业利润246亿，累计同比增长13.2%；但中游纸制品业241亿，累计同比下降6.8%。现在可好，上游还在迅猛涨价，下游的CPI却出现了大逆转，这就意味着上游上涨的成本，越来越难传导给终端客户。
上游空间要涨到何时，下游又何时止跌回升，这确实是一个无解的问题。
但是，包小编有几个判断要在这里与大家分享：
1、纸价能否持续上涨取决于中游能否将成本传导给下游客户，目前来看，这条路算是彻底堵死了。在纸包装印刷业普遍微利的情况下，选择追涨肯定是无奈之举，等待跌价也未必不是正确选择。
2、从目前来看，卷烟行业、教育行业、甚至是槟榔行业的包装，其原材料成本已经传导给终端，但食品饮料、电子电器、玩具家具、电商包装等占包装大多数份额的行业，基本不抱希望。做这几类客户的包装印刷企业，要想办法避开原材料上涨带来的伤害。
3、1-11月M2增速保持双位数增长，新增社会融资规模再创历史新高，如果能够通过涨价将这种流动性导入到包装印刷产业链，肯定是皆大欢喜的事情。然而，这巨大的金融流量并没有进入消费领域，而是进入了基建和房地产。因此，寄希望于终端客户接受涨价的包装印刷业老板，还是要想想其它办法。
4、目前，上游造纸业持续扩张，投资金额动辄百亿，貌似是不缺钱的主。而且，目前的纸价，毛利率已经十分骇人。换句话说，工业原纸有较大的下调空间。因此，一旦纸价再发生3月份那种垮塌式崩盘，高位接盘的企业很可能一命呜呼。
记住了，当市场都在狂热地唱多时，包装印刷行业的老板们应该感到恐惧才是。2020年，是庚子年啊。
