最近的纸业市场真是奇葩，大大小小的纸厂都爆仓，市场就象被冻住了一样，一些二级厂库存已经是低位，但就是不想大量进纸。短短一个月，原纸崩盘式下跌逾40%，并成功击穿3000元的专家底。废纸也直逼1000元/吨，1200元的国废逐渐流行起来，广东理文更是宣布废纸停收一周。
毫无疑问，傲娇的造纸业行情已经恶化到了冰点。在二级厂库存普遍低位的情况下，不少行业人士认为，目前的纸价已经到了低位，已经是进补甚至重仓的好时机。
最近一些日子，好多纸厂业务员象疯了一样，到处推销包装纸，因为爆仓了。今天，广东个别中小纸厂更是给出了3000元/吨的高瓦出厂价，说是抄底价，限量1000吨。但令人意想不到的是，被纸厂整蛊了一年的客户却并不买帐。
在经历了10月的高位护盘之后，玖龙等包装纸龙头终于抵挡不住冰冷的市场，短短三周之内，纸价狂跌40%以上。今天，玖龙、理文高瓦已经跌到3400-3500元/吨。其它品牌的高瓦，已经下探到3000元/吨的价位。少数小纸厂出售的普瓦，早已经击穿3000元的专家底。按照目前这种跌法，事实上纸价已经崩盘。
受到原纸大跌和滞销的影响，废纸颓势也难以止住。今天广东部分纸厂继续宣布下调国废纸价格，广东理文更是宣布未来一周停收废纸。而在一些地区，废纸价格也是暗降不止，武汉的废纸更是直逼1200元/吨。
今年3月，纸价短暂崩盘之后便迅速筑底反弹。那么，这一次纸价会否迅速走出低谷，实现反弹甚至强势回升呢？在包小编看来，难度真不小。
首先，三月的反弹，首先从废纸止跌回升开始的。但当下的国废纸行情，可能还难以企稳，因为存量远超想象。7、8、9、10进口的废纸似乎并没有减少，而被纸厂强拉后，国废的回收肯定大量增加。但今年废纸的需求量显然不如去年那么多，而大量热钱炒作并屯货，将进一步加剧废纸的过剩。如此情况下，纸厂想要吃进大量的国废以实现反弹，难度颇大。
其次，今年纸这么涨，导致纸包装丢失了不少市场需求，对纸包装印刷行业伤害太大。加上本来消费就不好，出口也受影响，包装纸需求真的很低迷。但因为暴利，一些落后产能被关停的小纸厂都死灰复燃了，包装纸的实际产出还在蹭蹭上涨。而大量进口原纸涌入，进一步加剧了供大于求的局面。在需求不足的情况下，纸价短期内反弹的难度极大。
前几月，无论是纸厂、纸贸商还是二级厂，大家普遍正能量，都对纸价感觉到乐观。进口废纸进不来，纸厂库存不多，11、12还是旺季是支撑他们看好纸价的论据。因此，他们认为纸价回调不会超过500，而且会加速上行，到8000，10000都很正常。这种想法，在过去三月稳定纸价高位很有效，但现在市场信心丧失的情况下，就成了砸盘的重要因素，也是纸价难以筑底的重要因素。
包小编认为，包装纸将会有一个较长时间的痛苦的筑底过程，这期间纸价会有反弹，但可能还只是下跌的开始。但从长期来看，纸价强势反弹的机会还是有的。
有造纸行业人士认为，在环保趋严、中央去产能的背景下，包装纸总体上涨的逻辑未变。原材料国外废纸浆配额紧张、下游消费升级需求攀升等支撑因素明朗，季节性旺季叠加多地陆续出台秋冬季限产政策，均有利于纸价反弹。
库存方面，今年下游纸板厂下订单提前，下游企业双11 后库存从30 天下降至20 天，短期需要库存再平衡过程。
全国性环保督查、多省份内部环保督查行动，以及取暖季到来多地实行项目停产/轮休等环保措施，环保力度不会放松。进口废纸指标紧缺依旧，大厂主观层面放弃大量投放新产能计划，客观层面禁废令、30 万吨以下及贸易商不可进口废纸、自备火电基本停止审批等因素，将有效弱化造纸周期属性。
因此，深度下跌，必定会有强势反弹，未来包装纸价格触底反弹肯定是必然的。但由于前期炒作因素太过疯狂，市场需求超预期惨淡，废纸还在下跌，这个时间则非常不好确定。反弹可能在12月中，也有可能是春节后，我们只能走一步看一步了。
