一
通缩可能性不大
经历了原材料疯狂上涨的中国制造业2018年的钟声已经敲响，新的一年，中国经济会有哪些新的变化与热点？制造业将面临哪些机遇与挑战？相信这些都是老板正在苦苦思考的问题。
从供需角度来看，中国2018年的经济增长将面临许多困难。一方面，原材料疯涨叠加房地产和铁公基泡沫，迟早要冲击消费端，导致内需以超乎寻常的速度缩减。另一方面，受生产要素成本高企和中美贸易争端的影响，出口面临着越来越强大的压力。
此外，地缘政治危机，中国与美、日、欧等主要出口市场的微妙关系，中国的生态环保压力、铁公基投资渐失驱动力、房增长泡沫的风险、债务杠杆问题，都给未来的一年造成很大的不确定性。
近几年来，中国实施的是中性货币政策和积极债务扩张政策，除了农业外，多数领域流动性还算充裕。那么，新的一年会不会突然紧缩呢？
总体上来看，出现货币通缩的可能性很小，主要原因和理由包括：
（1）需要应对美国大力度税改政策的影响，维持中国的财政稳定。
（2）需要活化实体经济，需要制造出一个需求更加畅旺的国内市场，需要新的资本投入。
（3）中国政府目前还有适度的空间来扩张债务，而当前资本过剩的环境提供了足够的资金。
（4）中国调整结构、实现经济转型需要有时间窗口。
（5）中国需要避免经济增长速度过快下滑。
（6）中国在十九大有很多政治目标、社会目标以及国际战略，都需要很多钱来实现。
要解决这些问题，保持流动性宽松并扩大债务可能是最有效的解决办法。根据安邦咨询的分析：大致估计，未来3年至5年，中国可能需要30万亿以上至50万亿的增债规模才会有效。
二
2018投资方向
至于资本投资方向，不应继续增加在基础设施的投资，无论是效率还是未来负债，基础设施建设继续“加磅”，都存在着问题，比较理想的投资方向，应该是实体经济减成本、增实力的方向，如：基金。还有军民融合、战略新兴产业、乡土产业、生态环保产业、中国年轻人很擅长的消费科技、“银发产业”以及雄安新区的建设等等。
这不见得是最优方案，但可能是让中国摆脱潜在经济困局最可行的、有力的举措。
三
将继续压缩产能、解决过剩
我们预估，2018年中国还会继续压缩产能，实现产业结构的调整，并且解决过剩。
从某种意义上说，压缩产能也是一种去杠杆，但实际二者今后将有所分歧。中国政府在去杠杆的问题上保持谨慎态度，这是因为要确保经济稳定，不能出现失速的状态，可能作为调控手段会出现加杠杆的情况。
而去产能，主要是与减少对国际市场的依赖有关，否则进口还会增加，人民币汇率的压力更大。此外，压缩产能还会减少西方对中国的影响。
值得重视的一个问题，从趋势上看，中国经济政策的大目标出现了巨大的调整，由外向内。中国今后经济政策的重点是国内市场，政策方向上强调的也是国内市场。
四
民营企业遇更大挑战
十九大确立的社会发展大目标，重点由“让一部分人先富起来”转向了注重社会均衡。经济增长不再是最为优先的目标，生态均衡、贫富均衡、外交均衡、效率与公平的均衡等等，这些均衡关系是最重要的方向。这也许意味着，重商时代宣告结束，民企老板面临被均富的挑战。
民营企业在中国面临着诸多的挑战和压力，这种情况出现的原因是多方面的，有民营企业家自身的问题，也有社会发展阶段的原因。民营企业家必须要面对来自国内外的强力竞争，部分民营企业可能出现“散户”化和“个体”化的趋势。此外，随着各地区纷纷暴光GDP造假和财政收支恶化的问题，新的一年，民企的税收负担将难获得实质性的减轻。
未来，民营企业家要面对和解决的问题主要包括：
（1）融资难、融资贵的仍然持续；
（2）政治形势的变化和适应；
（3）用工难，用工成本高的问题将更加突出；
（4）税务负担很可能明减实增；
（5）资源利用的许可，与资源分配的调控；
（6）环保去产能对中小企业影响巨大；
（7）混改对少数资源性、竞争力超强、具备系统重要性的民企带来不确定性。
五
外资制造业风雨飘零
尽管2017年中国出台了大量重磅新政来留住外资企业，甚至有人预测2018年中国将迎来外资投资的第二个春天，但在这些政策没有带来实质性的利好之前，不过是一些鼓舞人心的话语。
特朗普上台后，一直奉行美国优先的政策，其主要政策之一就是制造业回流美国，目标直指“世界工厂”中国。从去年一月就开始的反倾销、反补贴仲裁；到特朗普签署“301”单边条款；从美联储一轮接一轮的加息、缩表；到年末如火如荼的特朗普税改；美国可以说是铁了心要将制造业、资本回流路线贯彻到底。
六
人民币较大幅度贬值
2017年，人民币汇率出人意料地保持了5%的强势增长，也让那些做空人民币的炒家损失惨重。但如果从长远来看，中国经济体的实际宏观负债就决定了人民币将贬值。其他技术性的工具手段甚至净出口的影响，都不是很大。
人民币汇率持续走低的诱因主要有两方面，一是大陆经济增速放缓，未来预期仍不明朗；二是货币供应过于充裕，出现「脱实向虚」等问题。
德意志银行曾经在一年半前预测，2018年中国人民币汇率可能贬值17%。德银所持理由是中央要冷却楼市、明年货币政策或会转向宽鬆，以及美元借贷成本上升下，资金外流情况将加剧，从而令人民币贬值。高盛亦警告，中国资本外流的速度将大于该行的预期。
七
就业矛盾或更加尖锐
2017年，数以十万计的小散乱污型企业或家庭作坊被迫关门，无数人一夜回到解放前。但历史的洪流，一个小人物是无法阻挡的，只能借势而动。那么，2018年会怎样呢？答案仍然是不乐观。
2018年，生态环境压力、需求的减少与产能过剩将恶化，并将可能导致大量中小企业倒闭潮的到来。而一些劳动密集型的大型企业，也因为无法承受高人工成本的压力，将会进一步发起以机器人为代表的工业4.0或生产线的智能化革命，导致就业市场需求进一步减少。两相叠加，必然导致失业潮的爆发。
在中国经济动能转换的关键节点，失业潮和倒闭潮似乎不可避免。面向吉凶莫辨的2018，制造企业和个人必须认真思考应对之策，确保平安稳定地度过。
注：部分资料图片整合自安邦咨询、正和岛
